Evaluación de soluciones de custodia en activos digitales

Conoce a James. En 2013, este trabajador informático galés tiró a la basura un disco duro que contenía una billetera digital que contenía 7.500 bitcoins, que hoy tendrían un valor de mercado de casi 217 millones de dólares. Desde entonces, ha estado en una campaña para conseguir acceso al vertedero de basura local para encontrar esta fortuna perdida, sin éxito. Este caso no es único y James, como muchos de nosotros, ha aprendido que no darse cuenta de la frágil naturaleza de los registros digitales conlleva una penalización. Las monedas digitales son una preocupación creciente en materia de almacenamiento y recuperación, y los asesores deben comprender los mecanismos de seguridad disponibles.

La adopción de activos digitales requiere que los inversores tengan la capacidad de almacenar de forma segura sus inversiones y recuperarlas si se pierden las claves. Dependiendo de dónde viva, existen marcos regulatorios para la custodia de criptomonedas y siguen las mismas reglas que la tenencia de dinero y otras inversiones.

Como asesores, ¿cómo pueden ayudar a su cliente a tomar decisiones informadas de inversión y custodia?

En la discusión de hoy, Jason Hall y John McNiff de Methodic Capital Management presentan soluciones de custodia criptográfica desde el autoalmacenamiento hasta la "custodia como servicio". Discuten cómo la transparencia de blockchain puede ayudar a respaldar sus consideraciones de custodia y ayudar a los asesores a comenzar a navegar por los servicios y opciones disponibles para ellos.

Durante los próximos meses, continuaremos profundizando en temas como la custodia para ayudarlo a desarrollar su conocimiento en este espacio en constante cambio y demostrar cómo la tecnología y las piezas regulatorias se unen para sus clientes. Manténganse al tanto.

Feliz lectura.

– SM

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La custodia de activos digitales (tener acceso directo a las claves criptográficas de los activos) es un componente importante y a menudo necesario de la gestión de inversiones en criptomonedas. Sin embargo, existe una mayor complejidad en la custodia de activos digitales debido a desafíos tecnológicos y regulatorios que requieren una mayor diligencia debida por parte del asesor. Al utilizar un marco sólido, las soluciones de custodia se pueden evaluar de manera objetiva y exhaustiva, lo que permite a un asesor desbloquear los beneficios únicos de la custodia de activos digitales. Aquí revisamos los conceptos básicos de nuestro marco, que se pueden ampliar para adaptarse a las necesidades individuales.

A diferencia de los activos tradicionales, la custodia de activos digitales presenta desafíos y oportunidades operativas únicas. En blockchain, cualquiera puede ver los saldos y las transacciones de la billetera, pero solo los poseedores de claves privadas pueden transferir activos. Esta transparencia inmutable se aplica universalmente, sin posibilidad de anulaciones administrativas. Esta inflexibilidad significa que todos, incluidas las instituciones, se rigen por las mismas reglas.

Categorías de custodia de activos digitales

La custodia de activos digitales normalmente se divide en dos categorías: autocustodia y servicios de custodia.

La autocustodia, un aspecto importante y a menudo elogiado de las criptomonedas, permite a las personas gestionar sus activos digitales de forma independiente. Si bien los proveedores externos pueden facilitar este proceso a través de servicios de billetera y soluciones de hardware, los riesgos y el control inherentes recaen en el individuo.

Por el contrario, los servicios de custodia ofrecen una experiencia similar a la de los custodios de activos tradicionales. Para los asesores y administradores de activos, los servicios de custodia son la opción más probable dadas las interpretaciones regulatorias, la gestión de riesgos, las capacidades técnicas y las mejores prácticas. Estos proveedores de servicios de custodia supervisan los movimientos de activos, los tiempos de liquidación y la seguridad. Sin embargo, la falta de estandarización debido a una regulación insuficiente presenta un desafío para los asesores.

Elegir una solución de custodia: un marco recomendado

Si bien de ninguna manera es exhaustivo, a continuación se presenta una descripción general de alto nivel de nuestro marco de evaluación.

Consideraciones regulatorias

La custodia de activos digitales conlleva sus propias obligaciones legales. Por ejemplo, en jurisdicciones como Estados Unidos, los asesores de inversiones registrados deben utilizar "custodios calificados". Si bien los parámetros específicos de esta designación aún no están claramente definidos para los activos digitales, este requisito previo favorece a entidades más reguladas. A nivel mundial, los mandatos regulatorios y de concesión de licencias pueden variar ampliamente y algunos países no exigen ninguna licencia.

Dado el estado pendiente de la legislación sobre activos digitales en los EE. UU. y en todo el mundo, trabajar con custodios que tienen requisitos regulatorios claros y marcos internos sólidos ayuda a proteger contra el fraude y garantiza la integridad comercial.

Medidas de transparencia

Los custodios deberían ofrecer un cierto nivel de transparencia. ¿Realizan auditorías exhaustivas no sólo de sus finanzas sino también de sus procedimientos de TI, gestión de riesgos y seguridad de la información? La custodia basada en blockchain puede ofrecer una alta transparencia a través de tecnologías como la prueba de reservas, con el potencial de reducir el fraude y el comportamiento financiero irresponsable. La prueba de reservas permite a las empresas demostrar a todos los participantes que los activos prometidos por los clientes se mantienen de forma segura.

Hablamos extensamente sobre este tema con Henrik Gebbing, director de operaciones de Finoa, quien dijo: “Los custodios calificados [en Alemania] deben cumplir con la misma regulación de TI que otras instituciones financieras, [y] los reguladores no distinguen entre activos criptográficos y tradicionales. (...) ¿Sigue usted los últimos estándares de seguridad de la información? Aquí es donde encontrarás muchos jugadores que no están completamente auditados”.

Si bien los compromisos dentro de la cadena se pueden verificar de forma transparente, los compromisos fuera de la cadena requieren un escrutinio adicional. Por lo tanto, son necesarios pasos adicionales (como una auditoría) para garantizar que las empresas no participen en rehipotecas no autorizadas, mezclas o pignoración de activos fuera de la cadena.

Compatibilidad con la estrategia de inversión.

A veces no está claro si el custodio realmente puede custodiar los activos necesarios para respaldar la estrategia de inversión. Dependiendo de las limitaciones tecnológicas y las restricciones regulatorias, los custodios suelen respaldar diferentes combinaciones de activos. Obtener garantías específicas de todos los activos relevantes evitará la necesidad de múltiples custodios.

A menudo, muchos de los custodios más regulados no admiten estrategias comerciales de alta velocidad y DeFi sin permiso. La relación con un custodio es una vía de doble sentido, el custodio debe poder respaldar la ejecución de la estrategia del asesor. "El apoyo a las relaciones institucionales requiere alineación de la estrategia, acceso al mercado [ejecución/liquidación comercial], custodia y presentación de informes asociados". dice Kevin Hall, director de operaciones de Etana Custody.

Sea deliberado en la debida diligencia

La custodia de activos digitales es compleja y debe considerarse seriamente. Hemos proporcionado un marco básico, pero el proceso real debe incluir una serie de consideraciones técnicas como la estructura y la gestión de claves privadas. Elegir al custodio adecuado requiere un análisis cuidadoso de las normas regulatorias, las medidas de seguridad y la transparencia. Sin embargo, con la diligencia y los recursos adecuados, la custodia de activos digitales puede ofrecer más seguridad, transparencia y rentabilidad que los modelos tradicionales de custodia.

–Jason Hall y John McNiff de Methodic Capital Management

Ayudo a los clientes a incluir criptomonedas en sus cuentas de jubilación.

– Bryan Courchesne, director ejecutivo de Daim

P: ¿Puede mi cliente transferir sus criptomonedas existentes a una IRA?

R: Las reglas del IRS dictan que las contribuciones a las cuentas IRA solo se pueden realizar en forma fiduciaria. Los activos digitales no se pueden colocar en una IRA. Primero deben venderse en efectivo.

P: ¿En qué tipo de cuentas de jubilación puede mi cliente tener criptomonedas?

R: En cuanto a los tipos de cuentas que se pueden administrar, tendrá muchas opciones, incluidas las IRA tradicionales, Roth, SIMPLE y SEP, así como 401 (k) individuales y planes de participación en las ganancias (PSP). Si tiene un antiguo 401(k) de un empleador anterior, puede transferirlo a una cuenta IRA de activos digitales. Si tiene un 401(k) activo, lo más probable es que no pueda retirar activos para invertir en una IRA. Esto requeriría un retiro en servicio que la mayoría de los planes no permiten. DAIM puede ayudar en este frente. Actualmente son fiduciarios 3(38) para planes 401(k) patrocinados por el empleador con exposición directa a bitcoins.

NASDAQ anunció que ya no ofrecería soluciones de custodia criptográfica y optó por trabajar con proveedores de custodia existentes, citando condiciones regulatorias desafiantes y cambiantes en los EE. UU. ¿Cuánto tiempo durará esta incertidumbre en los EE. UU.?

La regla de custodia propuesta por la SEC exigiría que los asesores de inversiones mantengan cuentas de custodia para criptomonedas similares a las de otros activos de clientes, como acciones, bonos o fondos mutuos.

¿Se vislumbra en el horizonte la certeza regulatoria estadounidense? Un proyecto de ley sobre criptomonedas es aprobado por el comité del Congreso y muchos esperan que sea un gran paso hacia la claridad.